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幸运飞艇:地方政府融资模式及监管政策

2017-12-14 14:28 | 责任编辑: | 浏览数: | 内容来源:-1

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  幸运飞艇直播:淮安市开辟区举办幸运飞艇平台简介,解决地方政府性债务问题不能依靠“打补丁”“一刀切”,应从短期、中期、有幸运飞艇的平台长期三个层面进行系统规划。一是短期应防风险。尽快理清政府债务标准,统一口径,摸清地方政府隐性债务的真实情况。开展金融风险排查,摸清金融风险底数,制定应急处置预案。采取“新老划断”的方式,分类处置存量债务,防止风险蔓延。二是中期应开正门。丰富地方政府债券品种,优化设置债券规模、利率和期限,为地方政府主动负债开正门。完善部级工作协调联动机制,落实各地政府债务管理小组工作职责,确保工作协调一致。三是长期应促改革。进一步理顺政府间财权、事权关系,完善地方政府政绩考核指标,推进中央与地方财权事权和支出责任划分改革,从根本上解决地方政府主动负债冲动。

  目前,地方政府性债务主要包括地方政府债券(显性债务)和地方政府隐性债务。各地政府按照“43号文”及有关要求,有计划、有步骤地发行地方政府债券,总体情况清楚,风险可控。此外,地方政府通过平台公司利用通道业务、投资引导基金“明股实债”以及违规利用PPP和政府购买服务等方式变相融资,形成大量隐性债务。从融资主体来看,主要包括平台公司、专项建设基金、投资引导基金、合伙企业等实体;从融资途径来看,主要借助银行贷款、资管计划、信托计划、投资理财等金融产品;从融资回报来看,主要是通过政府承诺固定回报、兜底回购股权、购买服务等形式保证项目收益。从理论上说,地方政府隐性债务的判断标准并不依据融资主体和融资途径,而是看融资回报是否利用财政资金进行“兜底承诺”。因此,限制融资主体、控制融资途径并不能有效管控地方政府隐性债务,地方政府依然可以利用财政资金、通过各类金融“创新”轻易规避监管政策。

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  “50号文”“87号文”对政府担保、PPP、政府购买服务等方面进行了全面规范和约束,地方政府和市场主体普遍应对不足。一是对已开工项目将造成较大影响。监管新政要求限期全面清理整顿地方政府不规范的融资担保行为,但未对已开工项目后续资金来源作出合理安排,容易导致项目资金链断裂,形成烂尾工程。二是加大财政风险向金融风险转移的可能。监管新政强行切割地方政府还款责任,但未对存量债务处置作出具体安排,将会使财政风险向金融机构传递。三是相关监管政策要求不一致。比如,国务院办公厅有关文件允许利用政府购买服务开展海绵城市、城市管廊等项目建设,与财政部“87号文”要求存在冲突。在实际工作中,地方政府和市场主体在理解和执行上容易出现偏差,不利于国家政策意图的实现。四是监管新政效果有待长期观察。监管新政虽然以负面清单的形式封堵了现有融资渠道,实现了对“43号文”的补充升级,但没有从根本上消除地方政府主动负债冲动,地方政府隐性债务容易死灰复燃。

  2014年,国务院出台“43号文”,剥离融资平台公司政府融资职能,明确地方政府举债采取政府债券的方式。但由于地方政府依靠投资拉动经济发展的冲动与地方财力、政府债券规模有限之间存在矛盾,催生了大量规避监管的融资新模式。2017年,财政部等部门先后出台“50号文”“87号文”,重申并细化“43号文”有关要求,对规范地方政府融资行为发挥了积极作用,但同时也产生一些负面影响,需要引起高度重视。

  解决地方政府性债务问题不能依靠“打补丁”“一刀切”,应尽快理清政府债务标准,统一口径,摸清地方政府隐性债务的真实情况;丰富地方政府债券品种,优化设置债券规模、利率和期限,为地方政府主动负债开正门;进一步理顺政府间财权、事权关系,推进中央与地方财权事权和支出责任划分改革,从根本上解决地方政府主动负债冲动。

  各地政府隐性债务模式千差万别,难以准确统计和有效监管,潜藏较大金融风险。一是隐性债务难以监测统计。地方政府性债务的定义、范围未统一规范,准确全面统计地方政府隐性债务难度较大。以银行理财形式进入政府股权投资基金的资金未记入表内,“明股实债”基金未记入社会融资规模,造成监管指标和统计数据失真。二是导致政府负债率升高。各地政府往往以财政收入、土地资产增值为担保进行项目融资,导致政府部门真实债务水平上升,不利于去杠杆政策实施。三是积聚跨市场、跨领域金融风险。政府投资项目多基于政府信用背书,缺乏贷后监测和风险化解措施,项目经营风险较大。目前,银行、信托、基金等金融机构均参与到政府项目中,风险易跨市场、跨领域传递,甚至可能牵涉并引发民间融资风险。

 
 
 
 
 
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